想像一下，你原本在一個暫時不用交作業的學堂唸書，老師說「先放你們一馬，等我把新規則寫好再說」。結果現在學堂正式開學了，結果老師又跑來說：「欸，我發現你們之前學的幾個科目好像有點問題，我們得回頭好好審視一下。」這就是這次歐洲議會那份數位資產報告的精髓。
MiCA（加密資產市場法規）的過渡期在 2026 年 6 月底徹底結束，理論上所有相關業務都應該已經符合規範。但歐洲議會趁勢透過了一份新的調查報告，要求歐盟進一步評估幾個特定領域：去中心化金融（DeFi）、質押（staking）、加密貨幣借貸，以及 NFT。這份報告由歐洲議會議員 Karen Melchior 主導，她在報告中明確指出，雖然 DeFi 成員在 MiCA 框架下享有特殊地位，但這項立法授權仍然不足以涵蓋 DeFi 的所有方面，也無法完全保護投資者。
這份報告的出現其實並不意外。過渡期就像一段緩衝帶，讓業者有時間調整自己的架構來符合 MiCA 的要求。但過渡期結束後，真正顯露出來的是 MiCA 在這個龐大生態系中仍然存在的灰色地帶。其中最核心的爭議點就在於 DeFi——如果一個去中心化的金融協議沒有明確的「營運者」，那要誰來遵守法規？誰該為用戶受損負責？
但我想說的是，這份報告本身沒有法律效力，它更像是一份「指南針」，告訴歐盟的立法者和監管機構接下來應該優先關注哪些領域。這意味著未來幾個月的監管走向，很可能會圍繞著這些被點名的領域展開。
對在歐洲營運的加密貨幣交易所來說，這次報告可能意味著更多監管審查——尤其是那些提供質押服務、加密貨幣借貸，或涉及 NFT 交易的平台。對那些活躍在 DeFi 領域的開發者和使用者來說，這可能代表未來的規則制定會更貼近去中心化金融的真實運作模式，但也可能帶來更多合規壓力。
如果你手上持有的是歐盟認可的加密貨幣資產，或者在歐洲有進行加密貨幣交易，那未來幾個月值得持續關注歐盟理事會和歐盟委員會對這份報告的回應。畢竟，這份報告所點出的問題，很可能就是未來半年到一年內歐盟加密貨幣政策的焦點所在。
延伸思考與常見問題
- MiCA 的「過渡期」是什麼意思？為什麼現在結束了？
- 歐洲議會的這份報告有法律效力嗎？還是只是建議性質？
- DeFi 為什麼在 MiCA 框架下面臨特殊挑戰？傳統金融機構需要遵守的合規要求，套用到去中心化協議上會遇到什麼問題？